Versicherungstechnisches Ergebnis

Wichtige Erkenntnisse

• Das Underwriting-Ergebnis ist die Differenz zwischen eingenommenen Prämien und gezahlten Schäden zuzüglich Ausgaben.
• Ein positives Underwriting-Ergebnis zeigt eine effektive Risikoanalyse und finanzielle Gesundheit bei Versicherungsunternehmen an.
• Naturkatastrophen können Underwriting-Verluste verursachen, die die Rentabilität eines Versicherers beeinträchtigen können.
• Anhaltende Underwriting-Verluste können auf riskantere Policen oder unzureichende Einnahmen hinweisen.

Was ist Underwriting-Einkommen?

Das Underwriting-Einkommen ist jeder Gewinn, der aus den Prämien eines Versicherers nach Abzug von Schäden und Ausgaben erzielt wird. Ein positives Underwriting-Einkommen zeigt eine effiziente Risikobewertung und finanzielle Stabilität für Versicherer an. Katastrophen wie Hurrikane können große Underwriting-Verluste für Versicherungsunternehmen verursachen. Anhaltende Underwriting-Verluste können darauf hindeuten, dass ein Versicherer zu riskante Policen zeichnet. Ein gesunder Underwriting-Einkommenszyklus hilft, Insolvenzen von Versicherungsunternehmen zu verhindern.

Wie das Underwriting-Einkommen die Leistung eines Versicherers beeinflusst

Wenn ein Versicherungsunternehmen eine Versicherungspolice für einen Neukunden ausstellt oder eine Police für einen Bestandskunden verlängert, erhält es eine Versicherungsprämie als Zahlung. Dies ist ihr Umsatz. Die Kosten, die mit einem Versicherungsunternehmen verbunden sind, umfassen die üblichen Geschäftskosten sowie Geld, das an Kunden ausgezahlt wird, wenn sie einen Versicherungsanspruch für einen Unfall oder ein ähnliches Ereignis einreichen. Die Differenz zwischen Umsatz und Kosten, wie in jedem Unternehmen, ist das Einkommen, in diesem Fall das Underwriting-Einkommen.

Das Underwriting-Einkommen eines Versicherers kann von Quartal zu Quartal schwanken, wobei Natur- und andere Katastrophen wie Erdbeben, Hurrikane und Brände zu großen Underwriting-Verlusten führen. Hurrikan Katrina, eine der größten Naturkatastrophen in der US-Geschichte, verursachte 2005 einen Underwriting-Verlust von 4,1 Milliarden US-Dollar für die US-amerikanische Sach- und Haftpflichtversicherungsbranche, verglichen mit einem Underwriting-Gewinn von 6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2004.1

Abgesehen von extremen Ereignissen wie Erdbeben und Hurrikanen ist das Underwriting-Einkommen ein Indikator dafür, wie gut ein Versicherungsunternehmen abschneidet. Wenn das Underwriting-Einkommen durchweg negativ ist, könnte das Versicherungsunternehmen nicht genügend Neugeschäft (Zeichnung neuer Policen) generieren, um mehr Einnahmen zu erzielen.

Umgekehrt kann es auch darauf hindeuten, dass die von ihm gezeichneten Policen riskant sind, was zu häufigen Schadenszahlungen führt. Dies könnte darauf hinweisen, dass die Risikoanalyse, die ein Versicherungsunternehmen bei der Zeichnung einer Police für ein Unternehmen oder eine Einzelperson durchführt, nicht korrekt ist.

Es ist wichtig für ein Versicherungsunternehmen, ein Gleichgewicht zu finden, denn wenn es ständig mehr Schäden auszahlt, als es durch Underwriting-Einnahmen erzielt, könnte dies zur Unfähigkeit führen, zukünftige Schäden zu zahlen oder zur Insolvenz führen.

Vergleich von Underwriting- und Kapitalanlageeinkommen in der Versicherung

Das Underwriting-Einkommen wird als Differenz zwischen den verdienten Prämien eines Versicherungsunternehmens und seinen Ausgaben und Schäden berechnet. Wenn ein Versicherer beispielsweise innerhalb eines Jahres 50 Millionen US-Dollar an Versicherungsprämien einnimmt und 40 Millionen US-Dollar für Versicherungsschäden und damit verbundene Ausgaben ausgibt, beträgt sein Underwriting-Einkommen 10 Millionen US-Dollar.

Das Kapitalanlageeinkommen stammt hingegen aus Kursgewinnen, Dividenden und anderen Anlagen im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren.

Bei der Analyse eines Versicherungsunternehmens, einschließlich des Managements, ist es wichtig, nicht nur auf das Gesamteinkommen oder die Gewinne zu achten, sondern auch auf das Underwriting-Einkommen, um zu beurteilen, wie gut das Unternehmen durch seine Kernaktivitäten abschneidet.

Der Underwriting-Einkommenszyklus: Auswirkungen und Erkenntnisse

Der Underwriting-Zyklus ist der periodische Auf- und Abschwung des Underwriting-Einkommens der Versicherungsbranche. Die Ursachen dieses Zyklus sind nicht vollständig geklärt; da die Schwankungen des Kapitalanlageeinkommens jedoch mild sind, treiben die Schwankungen des Underwriting-Einkommens diesen zyklischen Auf- und Abschwung an.

Die Anzahl der Insolvenzen von Versicherungsunternehmen ist proportional zum Rückgang des Underwriting-Einkommens. Große Rückgänge des Underwriting-Einkommens können darauf hindeuten, dass die zugrunde liegenden Versicherungspolicen am Markt unterbewertet sind oder dass die Versicherungsunternehmen riskantere Policen zeichnen, was zu Verlusten führt.

Versicherungsunternehmen mit stabilen Underwriting-Einkommen sind in der Regel finanziell stärker, da sie keine schlechten Leistungen durch erhöhte Risiken auf der Anlageseite des Geschäfts oder durch das Zeichnen riskanterer Policen ausgleichen müssen.