Verzugsfall

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Kündigungsgrund ermöglicht es einem Kreditgeber, die vollständige Rückzahlung vor dem Fälligkeitsdatum eines Darlehens zu verlangen, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind.
• Kündigungsgründe können unter anderem Zahlungsverzug, Verstoß gegen Vereinbarungen oder Insolvenz umfassen.
• Kreditausfall-Swaps nutzen Kündigungsgründe, um unter bestimmten Bedingungen Zahlungen zwischen den Parteien auszulösen.
• Kreditgeber verlangen nach einem Kündigungsgrund selten sofortige Rückzahlung, sondern ziehen es oft vor, die Darlehensbedingungen neu zu verhandeln.
• Die International Swaps and Derivatives Association definiert acht Standard-Kündigungsgründe für die Beendigung von Verträgen.

Was ist ein Kündigungsgrund?

Ein Kündigungsgrund ist ein definierter Auslöser in einem Darlehensvertrag, der es einem Kreditgeber ermöglicht, sofortige Rückzahlung zu verlangen, wenn der Kreditnehmer voraussichtlich seinen zukünftigen Verpflichtungen nicht nachkommen kann. Diese Klauseln legen fest, wann Kreditgeber ein Darlehen fällig stellen oder Rechtsbehelfe wie die Beschlagnahme von Sicherheiten durchsetzen können. Im Gegensatz zu kleineren Verstößen aktivieren Kündigungsgründe die stärksten vertraglichen Schutzmaßnahmen.

Detaillierte Einblicke in Kündigungsgründe

Ein „Kündigungsgrund“ ist ein definierter Begriff in Darlehens- und Leasingverträgen. Die folgenden Punkte würden in einer typischen Kreditvertragsklausel einen Kündigungsgrund darstellen:

Nichtzahlung eines Betrags des Darlehens (einschließlich Zinsen)

Verstoß gegen finanzielle Vereinbarungen

wesentliche Falschdarstellung oder Verstoß gegen Gewährleistung

Cross-Default

wesentliche nachteilige Veränderung (MAC)

Insolvenz

Die Klausel kann weitere Bedingungen enthalten, die dem Gläubiger ein Handeln ermöglichen, angepasst an die Situation des Kreditnehmers.

Gläubiger können während eines Kündigungsgrundes rechtlich sofortige Rückzahlung verlangen, aber sie verhandeln oft stattdessen die Bedingungen mit den Kreditnehmern neu. Wenn die Parteien zustimmen, erstellt der Kreditgeber eine Änderung des Darlehensvertrags mit strengeren Bedingungen und erhöht in den meisten Fällen den Zinssatz des Darlehens und erhebt eine Änderungsgebühr.

Praxisbeispiel für einen Kündigungsgrund

Am 10. Januar 2018 schloss Sears Holdings Corp. eine Kreditvereinbarung über ein befristetes Darlehen in Höhe von 100 Millionen US-Dollar mit verschiedenen Kreditgebern ab. Abschnitt 7.01 listete 11 verschiedene Kündigungsgründe für das angeschlagene Einzelhandelsunternehmen auf.

Eindeutige Bedingungen sind in einem ordnungsgemäß formulierten Kreditvertrag üblich; die Vereinbarung für Sears war jedoch außergewöhnlich detailliert und restriktiv, da das Kreditkonsortium zusätzliche Vorsichtsmaßnahmen zum Schutz seiner Interessen ergriff.

Wie Kündigungsgründe Kreditausfall-Swaps beeinflussen

Ein Kreditausfall-Swap (CDS) ist eine Vereinbarung, bei der eine Partei eine Prämie für eine Ausfallversicherung zahlt. Im Wesentlichen schließt der Käufer eine Versicherung für die Möglichkeit ab, dass ein Schuldner einen Kündigungsgrund erleidet, der seine Fähigkeit, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen, gefährdet.

Die International Swaps and Derivatives Association (ISDA) hat einen Rahmenvertrag veröffentlicht, der außerbörsliche (OTC) Derivatetransaktionen regelt. Der Vertrag listet und definiert acht Standard-Kündigungsgründe, aufgrund derer die Vereinbarung gekündigt werden kann:

Nichtzahlung oder Nichterfüllung

Vertragsverletzung/-ablehnung

Kreditsicherungsausfall

Falschdarstellung

Ausfall unter bestimmter Transaktion

Cross-Default

Konkurs

Fusion ohne Übernahme.

Wie kann ein Kündigungsgrund geheilt werden?

Verträge räumen der säumigen Partei in der Regel die Möglichkeit ein, den Kündigungsgrund innerhalb einer bestimmten Frist zu heilen oder zu beheben, bevor negative Konsequenzen eintreten. Die Nachfrist kann Tage, Wochen oder länger betragen, und einige Verträge erlauben eine maximale Anzahl von Heilungen. Wird der Kündigungsgrund nicht wie im Vertrag festgelegt behoben, wird die Vereinbarung gekündigt und die säumige Partei haftet für alle fälligen Beträge.

Was ist der Unterschied zwischen einem Verzug und einem Kündigungsgrund?

Ein Verzug ist ein Vertragsbruch. Er tritt ein, wenn eine Partei ihre vertraglichen Pflichten nicht erfüllt. Ein Kündigungsgrund ist ein bestimmtes Ereignis oder Vorkommnis, das der nicht säumigen Partei die Möglichkeit gibt, den Vertrag zu kündigen oder die vom säumigen Teil geschuldete Schuld fällig zu stellen.

Was ist ein potenzieller Kündigungsgrund?

Ein potenzieller Kündigungsgrund ist ein Ereignis oder Vorkommnis, das zu einem Kündigungsgrund würde, wenn es nicht innerhalb einer bestimmten Zeit oder unter bestimmten Bedingungen geheilt wird.