Vorzugsaktien

Was sind Vorzugsaktien?

Vorzugsaktien, oft als bevorzugte Aktien bezeichnet, sind Unternehmensaktien, bei denen Dividenden vor den Stammaktien-Dividenden an die Aktionäre ausgezahlt werden. Es gibt vier Hauptkategorien von Vorzugsaktien: kumulative, nicht kumulative, partizipierende und wandelbare, jede mit unterschiedlichen Dividendenrechten und Umtauschoptionen.

Wichtige Erkenntnisse

• Vorzugsaktien bieten Vorteile wie feste Dividenden und Vorrang vor Stammaktien-Dividenden, was sie für risikoscheue Anleger attraktiv macht.
• Es gibt vier Haupttypen von Vorzugsaktien: kumulative, nicht kumulative, partizipierende und wandelbare, jede mit unterschiedlichen Merkmalen, die Dividenden und Aktionärsrechte betreffen.
• Kumulative Vorzugsaktien garantieren Dividenden, einschließlich etwaiger ausgefallener, während nicht kumulative Aktien keine Zahlung für unbezahlte Dividenden vorsehen.
• Partizipierende Vorzugsaktien können unter bestimmten Bedingungen zusätzliche Dividenden bieten, während wandelbare Vorzugsaktien die Umwandlung in Stammaktien zu festgelegten Bedingungen ermöglichen.
• Im Falle einer Insolvenz werden Vorzugsaktionäre bei der Vermögensverteilung gegenüber Stammaktionären bevorzugt, stehen jedoch hinter Schuldinhabern wie Anleihegläubigern.
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• Investopedia / Jessica Olah

Ausführliche Erklärung von Vorzugsaktien

Vorzugsaktien fallen in vier Kategorien: kumulative Vorzugsaktien, nicht kumulative Vorzugsaktien, partizipierende Vorzugsaktien und wandelbare Vorzugsaktien.1

Kumulative Vorzugsaktien verlangen, dass das Unternehmen alle vergangenen und gegenwärtigen Dividenden an diese Aktionäre auszahlt, bevor die Stammaktionäre ihre erhalten. Während diese Dividendenzahlungen garantiert sind, werden sie möglicherweise nicht pünktlich gezahlt. Unbezahlte Dividenden werden als „rückständige Dividenden“ bezeichnet und müssen rechtlich dem aktuellen Inhaber der Aktie zum Zeitpunkt der Zahlung zufallen. Gelegentlich wird dem Inhaber dieser Art von Vorzugsaktien eine zusätzliche Entschädigung (Zinsen) gewährt.

Nicht kumulative Vorzugsaktionäre haben keinen Anspruch auf unbezahlte oder ausgelassene Dividenden. Wenn das Unternehmen beschließt, in einem bestimmten Jahr keine Dividenden zu zahlen, haben die Aktionäre der nicht kumulativen Vorzugsaktien zu keinem späteren Zeitpunkt das Recht oder die Befugnis, diese entgangenen Dividenden zu fordern.

Partizipierende Vorzugsaktionäre können je nach bestimmten Bedingungen die regulären Dividenden sowie zusätzliche erhalten. Diese zusätzliche Dividende ist in der Regel nur dann zahlbar, wenn die Höhe der Dividenden, die die Stammaktionäre erhalten, höher ist als ein vorher festgelegter Betrag pro Aktie. Bei einer Liquidation des Unternehmens können partizipierende Vorzugsaktionäre auch das Recht haben, den Kaufpreis der Aktie erstattet zu bekommen, sowie einen anteiligen Anteil an den verbleibenden Erlösen, die die Stammaktionäre erhalten.

Wandelbare Vorzugsaktien ermöglichen es den Aktionären, ihre Aktien nach einem bestimmten Datum in Stammaktien umzutauschen. Unter normalen Umständen werden wandelbare Vorzugsaktien auf Wunsch des Aktionärs auf diese Weise umgetauscht. Allerdings kann das Unternehmen eine Bestimmung für solche Aktien haben, die es den Aktionären oder dem Emittenten ermöglicht, den Umtausch zu erzwingen. Wie wertvoll wandelbare Vorzugsaktien sind, hängt letztlich davon ab, wie gut sich die Stammaktie entwickelt.

Was sind Vorzugsaktien?

Vorzugsaktien, auch als bevorzugte Aktien bekannt, sind eine Art von Wertpapier, das Merkmale sowohl von Stammaktien als auch von festverzinslichen Wertpapieren aufweist. Die Inhaber von Vorzugsaktien werden in der Regel bei Dividendenzahlungen des Unternehmens bevorzugt behandelt. Im Gegenzug genießen Vorzugsaktien oft nicht das gleiche Maß an Stimmrechten oder Aufwärtspotenzial wie Stammaktien.

Was sind die Haupttypen von Vorzugsaktien?

Es gibt vier Haupttypen von Vorzugsaktien: kumulative Vorzugsaktien, nicht kumulative Vorzugsaktien, partizipierende Vorzugsaktien und wandelbare Vorzugsaktien. Inhaber kumulativer Vorzugsaktien haben Anspruch auf rückwirkende Zahlung von Dividenden, die in früheren Perioden nicht gezahlt wurden, während nicht kumulative Vorzugsaktien diese Bestimmung nicht enthalten. Aus diesem Grund sind kumulative Vorzugsaktien in der Regel teurer als nicht kumulative. Ebenso bieten partizipierende Vorzugsaktien den Vorteil zusätzlicher Dividenden, wenn bestimmte Leistungsziele erreicht werden, beispielsweise wenn die Unternehmensgewinne einen bestimmten Schwellenwert überschreiten. Wandelbare Vorzugsaktien, ähnlich wie Wandelanleihen, ermöglichen es dem Inhaber, seine Vorzugsaktien zu einem festgelegten Ausübungspreis in Stammaktien umzutauschen.

Was passiert, wenn Sie Vorzugsaktien eines Unternehmens besitzen, das in Konkurs geht?

Wenn ein Unternehmen in Konkurs geht, haben die verschiedenen Wertpapierinhaber dieses Unternehmens Anspruch auf die Vermögenswerte des Unternehmens. Die Reihenfolge, in der diese Wertpapierinhaber ihren Anteil an den Vermögenswerten erhalten, hängt von den spezifischen Rechten ab, die ihnen in ihren Wertpapiervereinbarungen eingeräumt werden. Vorzugsaktien haben in der Regel Vorrang vor den Stammaktien und werden daher vor den Stammaktionären ausgezahlt. Allerdings haben Vorzugsaktien in der Regel eine niedrigere Priorität als Unternehmensanleihen, Schuldverschreibungen oder andere festverzinsliche Wertpapiere.2