Wala

Wichtige Erkenntnisse

• Der Weighted Average Loan Age (WALA) misst das durchschnittliche Alter der Kredite in einem Pool hypothekenbesicherter Wertpapiere.
• WALA wird berechnet, indem das Alter jedes Kredits basierend auf dem Dollarbetrag im Verhältnis zum gesamten Pool gewichtet wird.
• Er gibt Einblicke in den Rückzahlungsfortschritt und das Performance-Risiko im Hypothekenpool.
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Was ist Weighted Average Loan Age (WALA)?

Der Weighted Average Loan Age (WALA) misst das durchschnittliche Alter der Kredite in einem Pool von Hypotheken, normalerweise innerhalb eines hypothekenbesicherten Wertpapiers (MBS). Investoren verwenden WALA, um zu verstehen, wie lange die Kredite im Pool bereits aktiv sind. Die Kennzahl betrachtet den Dollarbetrag und das Alter jedes Kredits, um einen gewichteten Durchschnitt zu berechnen, der größere Kredite stärker beeinflusst.

Wie funktioniert der Weighted Average Loan Age (WALA)?

Der Weighted Average Loan Age wird von Investoren hypothekenbesicherter Wertpapiere verwendet, um abzuschätzen, wie lange es dauern wird, bis ein Pool hypothekenbesicherter Wertpapiere zurückgezahlt ist. Die Kennzahl ändert sich im Laufe der Zeit, da einige Hypotheken schneller zurückgezahlt werden als andere.

Im Wesentlichen macht ein hypothekenbesichertes Wertpapier die Bank zu einem Vermittler zwischen dem Hauskäufer und der Investmentbranche. Eine Bank kann ihren Kunden Hypotheken gewähren und diese dann mit einem Abschlag zur Aufnahme in ein MBS verkaufen. Die Bank verbucht den Verkauf als Pluspunkt in ihrer Bilanz und verliert nichts, wenn der Hauskäufer irgendwann in der Zukunft ausfällt.

Der Investor, der ein hypothekenbesichertes Wertpapier kauft, leiht im Wesentlichen Geld an Hauskäufer. Ein MBS kann über einen Broker gekauft und verkauft werden. Die Mindestanlage variiert je nach Emittent.

WALA wird berechnet, indem der anfängliche Nominalwert jeder einzelnen Hypothek im MBS-Pool mit der Anzahl der Monate seit der Aufnahme des Hypothekendarlehens multipliziert wird. WALA und andere Kennzahlen der MBS-Laufzeit werden verwendet, um sowohl das Gewinnpotenzial als auch das vorzeitige Rückzahlungsrisiko zu schätzen. Das vorzeitige Rückzahlungsrisiko ist das Risiko, das mit der vorzeitigen Rückzahlung des Kapitals eines festverzinslichen Wertpapiers verbunden ist, z. B. wenn eine Hypothek refinanziert oder ein Haus verkauft und die Hypothek abbezahlt wird. Wenn Kapital vorzeitig zurückgezahlt wird, werden keine zukünftigen Zinszahlungen auf diesen Teil des Kapitals geleistet, was bedeutet, dass Investoren in damit verbundene festverzinsliche Wertpapiere keine Zinsen auf das Kapital erhalten.

Vergleich von Weighted Average Loan Age (WALA) und Weighted Average Maturity (WAM)

Weighted Average Maturity (WAM) und WALA werden beide verwendet, um die Wahrscheinlichkeit zu schätzen, dass eine Investition in ein hypothekenbesichertes Wertpapier rentabel ist. Allerdings ist WAM tendenziell ein breiter verwendetes Maß für die Laufzeit von Pools hypothekenbesicherter Wertpapiere. Es misst die durchschnittliche Zeit, die Wertpapiere in einem Schuldportfolio bis zur Fälligkeit benötigen, gewichtet im Verhältnis zum investierten Dollarbetrag im Portfolio. Portfolios mit höheren gewichteten durchschnittlichen Laufzeiten reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen.

WALA wird tatsächlich als das Gegenteil von WAM berechnet: WAM berechnet den prozentualen Wert jeder Hypothek oder jedes Schuldinstruments im Portfolio. Die Anzahl der Monate oder Jahre bis zur Fälligkeit der Anleihe wird mit jedem Prozentsatz multipliziert, und die Summe der Zwischensummen ergibt die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Anleihen im Portfolio.

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