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Was ist akkretiv?

Sowohl im Finanzwesen als auch im allgemeinen Sprachgebrauch ist der Begriff "akkretiv" die Adjektivform des Wortes "Akretion", das sich auf allmähliches oder schrittweises Wachstum bezieht. Zum Beispiel kann ein Übernahmegeschäft als akkretiv angesehen werden, wenn es zu einer Steigerung des Gewinns pro Aktie des übernehmenden Unternehmens beiträgt.

Im Bereich der Unternehmensfinanzierung müssen akkretive Übernahmen dem Unternehmen einen höheren Wert hinzufügen als die anfallenden Kosten. Dies kann der Fall sein, wenn die neu erworbenen Vermögenswerte mit einem Abschlag gekauft werden oder wenn erwartet wird, dass die Vermögenswerte als direkte Folge der Transaktion an Wert gewinnen.

Wichtige Erkenntnisse

• Akkretive Geschäfte führen zu allmählichem oder schrittweisem Wertwachstum für ein Unternehmen.
• Im Bereich der Unternehmensfinanzierung fügen akkretive Übernahmen mehr Wert hinzu, als die Kosten für die Übernahme des Ziels betragen.
• Akkretive Investitionen beziehen sich auf Wertpapiere, die mit einem Abschlag gekauft werden und im Laufe der Zeit an Wert gewinnen.
• Anleihen, die mit einem Abschlag gekauft werden und mit zunehmender Laufzeit an Wert gewinnen, sind Beispiele für akkretive Investitionen.
• Bei Übernahmen gilt ein Geschäft als akkretiv, wenn der Gewinn pro Aktie eines Unternehmens nach dem Geschäft steigt.

Akkretives Wachstum verstehen

Im Finanzwesen sind akkretive Investitionen Wertpapiere, die mit einem Abschlag gekauft werden. Bei festverzinslichen Anlagen kann der Begriff akkretiv verwendet werden, um den Wertzuwachs zu beschreiben, der auf aufgelaufene, aber nicht gezahlte Zinsen zurückzuführen ist. Beispielsweise erzielen diskontierte Anleihen durch Akretion Zinserträge, bis sie fällig werden. In solchen Fällen werden erworbene Anleihen mit einem Abschlag im Vergleich zum aktuellen Nennwert der Anleihe (auch als Pari bezeichnet) erworben. Mit zunehmender Laufzeit der Anleihe steigt der Wert, basierend auf dem zum Zeitpunkt der Emission geltenden Zinssatz.

Berechnung der Akretionsrate

Die Akretionsrate wird bestimmt, indem der Abschlag durch die Anzahl der Jahre der Laufzeit geteilt wird. Bei Nullkuponanleihen werden die erworbenen Zinsen nicht aufgezinst. Während der Wert der Anleihe auf Basis des vereinbarten Zinssatzes steigt, muss sie bis zum vereinbarten Laufzeitende gehalten werden, bevor sie ausgezahlt werden kann.

Kurzer Fakt

Das Antonym von "akkretiv" ist "dilutiv", das jedes Geschäft beschreibt, das dazu führt, dass der Gewinn pro Aktie eines Unternehmens sinkt.

Beispiele für akkretive Investitionen

Wenn eine Person eine Anleihe im Wert von 1.000 $ zum reduzierten Preis von 750 $ kauft, mit der Maßgabe, dass sie 10 Jahre lang gehalten wird, gilt das Geschäft als akkretiv, da die Anleihe die ursprüngliche Investition zuzüglich Zinsen auszahlt. Je nach Art der gekauften Anleihe können die Zinsen in regelmäßigen Abständen (jährlich, halbjährlich usw.) oder als Einmalbetrag bei Fälligkeit ausgezahlt werden.

Bei Nullkuponanleihen gibt es keinen Zinsansammlung. Stattdessen wird sie mit einem Abschlag gekauft, z. B. die anfängliche Investition von 750 $ für eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 $. Die Anleihe zahlt den ursprünglichen Nennwert, auch als akkretierter Wert bezeichnet, in Höhe von 1.000 $ als Einmalbetrag bei Fälligkeit aus.

Im Bereich der Unternehmensfinanzierung sind Übernahmegeschäfte oft akkretiv. Nehmen wir zunächst an, dass der Gewinn pro Aktie von Unternehmen X mit 100 $ und der Gewinn pro Aktie von Unternehmen Y mit 50 $ angegeben wird. Wenn Unternehmen X Unternehmen Y übernimmt, steigt der Gewinn pro Aktie von Unternehmen X auf 150 $ – dies ergibt ein zu 50 % akkretives Geschäft.

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