Wetterzukunft

Was ist Weather Future?

Weather Future ist eine Art von Wetterderivat, bei dem die Auszahlungen auf der aggregierten Differenz der gemessenen Wettervariablen, in der Regel der aufgezeichneten Temperatur, über einen festgelegten Zeitraum basieren.

Wichtige Erkenntnisse

• Weather Futures ermöglichen es Unternehmen, sich gegen Verluste abzusichern, die durch unerwartete Veränderungen der Wetterbedingungen verursacht werden.
• Die Auszahlungen von Weather Futures basieren auf der aggregierten Differenz der gemessenen Wettervariablen, üblicherweise der aufgezeichneten Temperatur, über einen festgelegten Zeitraum.
• Weather Futures entstanden Anfang der 1990er Jahre als Möglichkeit für Unternehmen, ihr Wetterrisiko auf der Grundlage von Änderungen von Indizes abzusichern, die Veränderungen der durchschnittlichen Tagestemperaturen messen.
• Der häufigste Weather-Future-Kontrakt bezieht sich auf die aufgezeichnete Temperatur, gemessen in HDD oder CDD, zu einem zukünftigen Zeitpunkt.
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Weather Futures verstehen

Weather Futures ermöglichen es Unternehmen, sich gegen Verluste abzusichern, die durch unerwartete Veränderungen der Wetterbedingungen verursacht werden. Während Unternehmen Sach- oder Haftpflichtversicherungen haben können, die physische Schäden durch relativ seltene wetterbedingte Ereignisse wie Stürme oder Hagel abdecken, decken diese Versicherungen keine wirtschaftlichen Verluste ab, wenn Kunden aufgrund von starkem Regen nicht erscheinen können oder wenn Ernten bei heißem Wetter nicht gedeihen.

Weather Futures entstanden Anfang der 1990er Jahre als Möglichkeit für Unternehmen, ihr Wetterrisiko auf der Grundlage von Änderungen von Indizes abzusichern, die Veränderungen der durchschnittlichen Tagestemperaturen messen.

Im Wesentlichen verpflichtet ein Weather Future den Käufer, den Barwert des zugrunde liegenden Wetterindex zu kaufen. Der häufigste Weather-Future-Kontrakt bezieht sich auf die aufgezeichnete Temperatur, gemessen in Heizgradtagen (HDD) oder Kühlgradtagen (CDD), zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Der Abrechnungspreis des zugrunde liegenden Wetterindex entspricht in der Regel dem Wert des relevanten Monats-HDD/CDD multipliziert mit 20 $.

Ein HDD ist definiert als die Anzahl der Grad, um die die durchschnittliche Tagestemperatur unter 65 °F (18 °C) liegt. Umgekehrt ist ein CDD die Anzahl der Grad, um die die durchschnittliche Tagestemperatur über 65 °F (18 °C) liegt. 65 ° wurde von der Energiewirtschaft als Referenzpunkt gewählt, um die Temperatur zu kennzeichnen, bei der in Bürogebäuden nur minimale Heizung oder Kühlung erforderlich ist. Die Auszahlung hängt von der kumulativen Differenz der Tagestemperaturen relativ zum Referenzwert (65 °) über einen festgelegten Zeitraum ab.

Der Käufer eines HDD-Weather-Futures-Kontrakts profitiert, wenn die kumulative Temperatur unter dem festgelegten Wert liegt, da bei niedrigeren Temperaturen geheizt wird. Das Gegenteil gilt für den Käufer eines CDD-Weather-Futures-Kontrakts, der profitiert, wenn die kumulative Temperatur über dem festgelegten Wert liegt, da bei höheren Temperaturen gekühlt wird.

Die Beliebtheit von Weather Futures nimmt rapide zu und wird zu einer immer gebräuchlicheren Methode für Energieunternehmen oder landwirtschaftliche Produzenten, um sich gegen Nachfrageänderungen aufgrund von Temperaturschwankungen abzusichern. Wenn der Oktober beispielsweise wärmer als erwartet ausfällt, werden Kunden weniger heizen. Dies führt zu einem Verlust für das Energieunternehmen. Hat das Energieunternehmen jedoch einen Weather Future für Oktober verkauft, erhält es den Wert des Oktober-HDD als Ausgleich für seine Verluste.

Es wird geschätzt, dass rund 20 % der amerikanischen Wirtschaft direkt vom Wetter betroffen sind und dass die Rentabilität praktisch aller Branchen – z. B. Landwirtschaft, Energie, Reise und Unterhaltung sowie Baugewerbe, um nur einige zu nennen – von Schwankungen der Temperaturen, des Windes und der Niederschläge abhängt. In einer eidesstattlichen Aussage vor dem Kongress im Jahr 1998 bemerkte der ehemalige Handelsminister William Daley: "Wetter ist nicht nur ein Umweltthema, es ist ein wichtiger Wirtschaftsfaktor. Mindestens 1 Billion US-Dollar unserer Wirtschaft ist wetterabhängig."

Weather Futures und CME

Im Jahr 1999 führte die Chicago Mercantile Exchange (CME) erstmals börsengehandelte Weather Futures sowie Optionen auf diese Futures ein. Zuvor wurden außerbörsliche (OTC) Wetterderivate als individuell ausgehandelte Vereinbarungen zwischen zwei Parteien privat getroffen.

Die CME Weather Futures und Optionen auf Futures sind standardisierte Kontrakte, die öffentlich auf dem freien Markt in einer elektronischen Auktionsumgebung gehandelt werden, mit kontinuierlicher Preisverhandlung und vollständiger Preistransparenz, gemessen in Heizgradtagen (HDD) oder Kühlgradtagen (CDD).

CME-gelistete Weather Futures verwenden solche Indizes, um monatliche und saisonale Durchschnittstemperaturen für 15 US-amerikanische und fünf europäische Städte abzubilden, und es sind bar abgerechnete Futures. Die Abrechnungspreise dieser Kontrakte werden durch den endgültigen monatlichen oder saisonalen Indexwert bestimmt, der von der Earth Satellite (EarthSat) Corp, einem globalen Unternehmen, das sich auf geografische Informationssysteme (GIS) spezialisiert hat, berechnet wird. Andere Unternehmen bestimmen Werte für nicht an der CME gehandelte Futures-Kontrakte.

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