Whiteelephant

White Elephant Definition: Bedeutung, Geschichte & Schlüsselbeispiele

Wichtige Erkenntnisse

Ein weißer Elefant bezeichnet einen Vermögenswert oder eine Investition, deren Wartungskosten ihren Wert oder Nutzen übersteigen.
Weiße Elefanten sind in der Regel illiquide, schwer ohne Verluste zu verkaufen und oft mit unrentablen Immobilien verbunden.
Der Begriff stammt aus der thailändischen Tradition, in der Könige weiße Elefanten verschenkten, die als heilig, aber belastend galten, um Gunst – oder Ungunst – zu zeigen.
Unternehmen und Regierungen können durch Projekte, die wirtschaftliche Erwartungen oder die Nachfrage der Verbraucher nicht erfüllen, mit weißen Elefanten enden.

Was ist ein weißer Elefant?

Ein weißer Elefant ist ein Vermögenswert oder eine Investition mit so hohen Wartungskosten, dass sie deren Nutzen oder Rentabilität übersteigen. Häufig anzutreffen in Immobilien und Großprojekten, können diese belastenden Besitztümer Ressourcen verschlingen und sich als schwierig zu verkaufen erweisen. Der Begriff stammt aus der alten Praxis in Thailand, wo seltene weiße Elefanten an Monarchen verschenkt wurden, manchmal als Mittel, um den Empfänger mit untragbaren Unterhaltskosten zu belasten.

Die finanziellen Auswirkungen weißer Elefanten

Ein weißer Elefant ist ein belastender Besitz. Auf Investitionen angewendet, kann es verwendet werden, um alles zu beschreiben, was teuer zu unterhalten, unrentabel und unmöglich zu verkaufen ist. Mit anderen Worten, ein weißer Elefant ist ein Name für unerwünschte Investitionen, die mehr Ärger machen, als sie wert sind.

Unternehmen investieren möglicherweise Geld in Sachanlagen (Property, Plant and Equipment, PP&E) mit dem Ziel, diese Anlagegüter zu nutzen, um das Betriebsergebnis des Unternehmens in Zukunft zu verbessern. Ändern sich jedoch die wirtschaftlichen Bedingungen, können diese Vermögenswerte zu weißen Elefanten werden. Angenommen, ein Unternehmen baut eine Fabrik, um die erwartete Nachfrage nach seiner neuen Produktlinie zu decken. Wenn das Produkt sich nicht verkauft, wird diese neue Fabrik zu einem teuren Besitz, der dem Unternehmen nicht hilft, genügend Einnahmen zu erzielen, um die Kosten für ihre Instandhaltung zu decken.

Im Laufe der Jahre wurde der Begriff weißer Elefant auch mit verschiedenen staatlich finanzierten Bauprojekten in Verbindung gebracht. Regierungen sehen in diesen Bemühungen, schnelles Wirtschaftswachstum zu erzeugen, indem sie viel Geld in subventionierte Bau- und Infrastrukturprojekte stecken.

In den Vereinigten Staaten erfolgt die Finanzierung dieser Projekte manchmal in Form von umstrittenen Earmarks, die sich auf Ausgabenbestimmungen beziehen, die in die Gesetzgebung eingeschleust werden, die Geld für ein Projekt bereitstellen, das von einem bestimmten Politiker oder Regierungsbeamten bevorzugt wird. Kritiker dieser weißen Elefanten-Projekte weisen darauf hin, dass sie häufig schlecht konzipiert, schlecht geplant und eine Verschwendung von Steuergeldern sind.

Die historischen Ursprünge der weißen Elefanten

Der Begriff weißer Elefant stammt aus Asien. Der weiße Elefant ist eine Ikone mit Wurzeln in Siam, das heute allgemein als Thailand bekannt ist. Diese seltenen Tiere wurden in der Antike als heilig angesehen und automatisch dem regierenden Monarchen geschenkt.

Die Geschichte besagt, dass der Monarch den weißen Elefanten als Geschenk entweder für gutes oder schlechtes Glück gab. Wenn er den Empfänger mochte, schenkte er Land zusammen mit dem Elefanten, um die Kosten für den Elefanten zu decken. Wenn er dich nicht mochte, fügte er kein Land hinzu und verwandelte das Geschenk in ein Geldgrab.

Fallstudien zu weißen Elefanten im Immobilienbereich

Weiße Elefanten sind im Immobilienbereich üblich, wie die folgenden Beispiele zeigen:

Empire State Building

Das Empire State Building ist ein Beispiel für eine Immobilie, die zunächst dazu bestimmt schien, ein weißer Elefant zu bleiben, aber schließlich zu einer Quelle positiven Cashflows und Wachstums wurde. Die Immobilie wurde erst in den 1950er Jahren profitabel, mehr als 20 Jahre nach ihrer Fertigstellung. Gebaut vor dem Hintergrund der Great Depression, hatte das Gebäude Schwierigkeiten, ein Bürogebäude zu werden, obwohl es für diesen Zweck geplant war.

Das Gebäude, das jetzt einem Real Estate Investment Trust (REIT) gehört, bietet mehrere Einnahmequellen. Im Jahr 2019 erwirtschaftete die Aussichtsplattform des Gebäudes etwa 128,8 Millionen US-Dollar, was etwa 39% des Gesamtumsatzes des Gebäudes entspricht.1 Das Gebäude erzielt zusätzliche Einnahmen aus der Vermietung von Büro- und Einzelhandelsflächen sowie aus Gebühren von Drittanbietern für Fernseh- und Radiosender für die Nutzung seines Sendemasts.

T-Mobile Center

Ein weiteres Beispiel ist das T-Mobile Center (ehemals Sprint Center) im Besitz der Stadt Kansas City, MO. Die Mehrzweckarena wurde 2007 eröffnet und veranstaltete ein Konzert von Elton John als erste Veranstaltung.

Bei Kosten von rund 276 Millionen US-Dollar sollte das T-Mobile Center ein wichtiges Sport-Ankerteam beherbergen.2 Kansas City nahm Gespräche mit Teams der National Basketball Association und der National Hockey League auf. Bis 2020 hat sich jedoch keine der beiden Ligen bereit erklärt, in die Arena umzuziehen.

Ryugyong Hotel

Schließlich gibt es das Ryugyong Hotel. Ursprünglich sollte es fünf Drehrestaurants und über 3.000 Hotelzimmer beherbergen. Das Ryugyong Hotel ist 105 Stockwerke hoch und ein pyramidenförmiger Wolkenkratzer in Pjöngjang, Nordkorea.

Die Entwickler begannen 1987 mit dem Bau des höchsten Gebäudes in Nordkorea, aber die Pläne wurden später 1992 aufgrund von Geldmangel gestoppt. Schließlich wurden die Arbeiten an dem Gebäude 2008 wieder aufgenommen, mit der Aussicht, seine große Eröffnung im Jahr 2012, dem 100. Geburtstag von Kim Il-Sung, zu enthüllen.

Stand 2020 ist das Gebäude noch immer unfertig, was ihm den Spitznamen 'Hotel des Verderbens' und die zweifelhafte Auszeichnung als höchstes unfertiges Gebäude der Welt einbringt.

Empire State Realty Trust. "2019 Annual Report." Seite 16. Abgerufen am 7. Dez. 2020.

Sprint Center. "Sprint Center Facts." Abgerufen am 7. Dez. 2020.

Investieren

Alternative Anlagen

Immobilieninvestitionen