Working-Capital-Umschlag

Was ist der Working-Capital-Umschlag?

Der Working-Capital-Umschlag misst das Verhältnis zwischen den Mitteln, die zur Finanzierung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens verwendet werden, und den Einnahmen, die es erzielt, um den Betrieb fortzuführen und Gewinn zu erzielen. Eine höhere Umschlagshäufigkeit deutet auf Effizienz und einen flüssigen und ausreichenden Cashflow hin. Der Working-Capital-Umschlag wird auch als Nettoumsatz zum Working Capital bezeichnet.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Working-Capital-Umschlag misst, wie effektiv ein Unternehmen bei der Generierung von Umsätzen für jeden eingesetzten Dollar Working Capital ist.
• Eine höhere Working-Capital-Umschlagshäufigkeit ist besser, da sie darauf hindeutet, dass ein Unternehmen einen größeren Umsatz erzielen kann.
• Er könnte darauf hindeuten, dass ein Unternehmen zusätzliches Kapital aufnehmen muss, um zukünftiges Wachstum zu unterstützen, wenn der Working-Capital-Umschlag zu hoch wird.
• Der Working-Capital-Umschlag-Indikator könnte irreführend sein, wenn die Verbindlichkeiten eines Unternehmens sehr hoch sind.
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Working-Capital-Umschlag-Formel

Working Capital Turnover=Net Annual SalesAverage Working Capital\begin{aligned} &\text{Working Capital Turnover}=\frac{\text{Net Annual Sales}}{\text{Average Working Capital}}\\ \end{aligned}​Working Capital Turnover=Average Working CapitalNet Annual Sales​​

Wobei:

Der jährliche Nettoumsatz ist die Summe der Bruttoumsätze eines Unternehmens abzüglich seiner Retouren, Gutschriften und Rabatte über ein Jahr.

Das durchschnittliche Working Capital ist das durchschnittliche Umlaufvermögen abzüglich der durchschnittlichen kurzfristigen Verbindlichkeiten.1

Was sagt Ihnen der Working-Capital-Umschlag?

Eine hohe Umschlagshäufigkeit zeigt, dass das Management sehr effizient darin ist, die kurzfristigen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens zur Unterstützung des Umsatzes einzusetzen. Es wird ein höherer Dollarbetrag an Umsatz für jeden eingesetzten Dollar Working Capital generiert.

Eine niedrige Kennzahl kann darauf hindeuten, dass ein Unternehmen zu viele Forderungen und Lagerbestände investiert, um seinen Umsatz zu unterstützen. Dies könnte zu einer übermäßigen Anzahl von uneinbringlichen Forderungen oder veralteten Beständen führen.

Analysten vergleichen auch die Working-Capital-Kennzahlen mit denen anderer Unternehmen derselben Branche, um zu beurteilen, wie effizient ein Unternehmen sein Working Capital einsetzt. Sie betrachten, wie sich die Kennzahl im Laufe der Zeit verändert hat. Solche Vergleiche sind jedoch bedeutungslos, wenn das Working Capital negativ wird, da die Working-Capital-Umschlagshäufigkeit dann ebenfalls negativ wird.

Working-Capital-Management

Das Working-Capital-Management umfasst in der Regel die Überwachung von Cashflow, Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten durch Kennzahlenanalyse der Schlüsselelemente der Betriebsausgaben. Dazu gehören der Working-Capital-Umschlag, die Inkassoquote und die Lagerumschlagshäufigkeit.

Das Working-Capital-Management trägt zum reibungslosen Ablauf des Netto-Betriebszyklus bei, der auch als Cash-Conversion-Zyklus (CCC) bekannt ist. Dies ist die Mindestzeit, die erforderlich ist, um das Netto-Umlaufvermögen und die Verbindlichkeiten in Bargeld umzuwandeln. Finanzielle Zahlungsunfähigkeit kann die Folge sein und zu rechtlichen Problemen, Liquidation von Vermögenswerten und potenziellem Konkurs führen, wenn ein Unternehmen nicht über genügend Working Capital verfügt, um seine Verpflichtungen zu decken.

Unternehmen nutzen Bestandsmanagement und überwachen die Forderungen und Verbindlichkeiten genau, um zu steuern, wie effizient sie ihr Working Capital einsetzen. Der Lagerumschlag zeigt, wie oft ein Unternehmen in einem Zeitraum Bestände verkauft und ersetzt hat, und die Forderungsumschlagshäufigkeit zeigt, wie effektiv es Kredite gewährt und Schulden aus diesen Krediten einzieht.

Besondere Überlegungen

Eine hohe Working-Capital-Umschlagshäufigkeit zeigt, dass ein Unternehmen reibungslos läuft und nur einen begrenzten Bedarf an zusätzlicher Finanzierung hat. Geld kommt regelmäßig herein und fließt ab, was dem Unternehmen die Flexibilität gibt, Kapital für Expansion oder Lagerbestände auszugeben. Eine hohe Kennzahl kann dem Unternehmen auch einen Wettbewerbsvorteil gegenüber ähnlichen Unternehmen als Maß für die Rentabilität verschaffen.

Eine extrem hohe Kennzahl könnte jedoch darauf hindeuten, dass ein Unternehmen nicht genügend Kapital hat, um sein Umsatzwachstum zu unterstützen. Das Unternehmen könnte daher bald zahlungsunfähig werden, wenn es nicht zusätzliches Kapital aufnimmt, um dieses Wachstum zu unterstützen.

Wichtig

Der Working-Capital-Umschlag-Indikator kann auch irreführend sein, wenn die Verbindlichkeiten eines Unternehmens sehr hoch sind. Dies könnte darauf hindeuten, dass das Unternehmen Schwierigkeiten hat, seine Rechnungen bei Fälligkeit zu bezahlen.

Beispiel für den Working-Capital-Umschlag

Angenommen, Unternehmen A hat in den letzten 12 Monaten einen Nettoumsatz von 12 Millionen US-Dollar erzielt. Das durchschnittliche Working Capital betrug in diesem Zeitraum 2 Millionen US-Dollar.

Die Working-Capital-Umschlagshäufigkeit beträgt daher 12.000.000 $ / 2.000.000 $ = 6,0. Jeder Dollar Working Capital erwirtschaftet 6 $ Umsatz.

Wie funktioniert ein Cash-Conversion-Zyklus?

Der Cash-Conversion-Zyklus eines Unternehmens ist eine Gleichung, die die Tage der ausstehenden Bestände und die Tage der ausstehenden Umsätze addiert und dann die Tage der ausstehenden Verbindlichkeiten subtrahiert.

Tage der ausstehenden Bestände sind die durchschnittliche Anzahl von Tagen, die das Unternehmen benötigt, um seine Bestände zu verkaufen. Tage der ausstehenden Umsätze sind die durchschnittliche Anzahl von Tagen, die das Unternehmen benötigt, um seine Forderungen einzuziehen. Tage der ausstehenden Verbindlichkeiten entsprechen der durchschnittlichen Anzahl von Tagen, die das Unternehmen benötigt, um seine Schulden zu begleichen.

Das Ergebnis zeigt, wie lange es theoretisch dauern würde, bis ein Unternehmen seine Bestände in Bargeld umwandelt. Es kann zum Vergleich von Unternehmen verwendet werden, idealerweise jedoch nur von Unternehmen derselben Branche.2

Was ist Working Capital?

Working Capital ist einfach der Betrag des Umlaufvermögens, der nach Abzug der kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens in der Bilanz verbleibt. Es ist ein Maß für die kurzfristige finanzielle Gesundheit. Eine positive Zahl deutet in der Regel darauf hin, dass das Unternehmen über ausreichende Vermögenswerte verfügt, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten im kommenden Jahr zu begleichen.3

Was sind veraltete Bestände?

Veraltete Bestände sind alles, was auf Lager gehalten wird und nicht mehr verwendet werden kann. Dies ist oft die Folge einer stark sinkenden Verbrauchernachfrage nach den betreffenden Produkten. Ihre Kosten müssen entweder abgeschrieben oder aus den Büchern des Unternehmens entfernt werden.4