Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Was sind Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (CCE)?

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (CCE) sind die liquidesten Vermögenswerte eines Unternehmens und können bei Bedarf zur Deckung erwarteter oder unerwarteter Ausgaben herangezogen werden. CCE ist ein Posten in der Bilanz eines Unternehmens, der angibt, wie viel Geld das Unternehmen für solche kurzfristigen, bedarfsgerechten Zwecke zur Verfügung hat.

Im Allgemeinen sind Zahlungsmitteläquivalente kurzfristige Anlagen mit einer Laufzeit von drei Monaten oder weniger.

Wichtige Erkenntnisse

• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (CCE) sind die liquiden Mittel in der Bilanz eines Unternehmens.
• Zahlungsmittel umfassen Bargeld und Sichteinlagen, während Zahlungsmitteläquivalente kurzfristige, hochliquide Anlagen sind.
• Staatsanleihen, Geldmarktfonds und Commercial Paper sind gängige Arten von Zahlungsmitteläquivalenten.
• Vermögenswerte wie Vorräte und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gelten nicht als Zahlungsmitteläquivalente.
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• Julie Bang / Investopedia

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente: Beides ist Bargeld für ein Unternehmen

CCE sind zwei Arten von Vermögenswerten, die ähnlich genug sind, um in dieselbe Kategorie eingeordnet zu werden.

Die International Financial Reporting Standards (IFRS) definieren CCE wie folgt:

Die Kernaussage ist, dass beide Seiten (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) Bargeld für ein Unternehmen darstellen. Dazu gehören tatsächliches Geld im Besitz des Unternehmens oder Mittel, die mit wenigen Klicks abgerufen werden können.

Die meisten Unternehmen haben CCE. Sie weisen den Gesamtwert in der obersten Zeile ihrer Bilanz aus, einer Aufstellung dessen, was besessen und geschuldet wird. Es erscheint ganz oben, weil es der liquideste, also am leichtesten verkäufliche Vermögenswert eines Unternehmens ist.

Zahlungsmittel

Zahlungsmittel sind der direkte Besitz einer staatlich ausgegebenen Währung. Das bedeutet nicht nur physische Geldscheine und Münzen.

Zu den Zahlungsmitteln gehören Zahlungsanweisungen, Bankschecks, bestätigte Schecks und Sichteinlagenkonten, also Konten, von denen jederzeit ohne Vorankündigung abgehoben werden kann, wie Giro- und Sparkonten.2

Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmitteläquivalente sind etwas kniffliger. Vom Namen her können wir annehmen, dass es dasselbe bedeutet oder so gut wie Bargeld ist. Die tatsächliche buchhalterische Definition ist jedoch komplexer.

Die Rechnungslegungsstandards des Financial Accounting Standards Board (FASB) (ASC), das Ursprungsdokument für die US-amerikanischen allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP), beschreiben Zahlungsmitteläquivalente wie folgt:

Punkt B wird weiter spezifiziert als „ursprüngliche Laufzeiten von drei Monaten oder weniger … für das Unternehmen, das die Anlage hält“.

Der ASC verwendet ein Beispiel von US-Staatsanleihen, um diese Erklärung präziser zu machen. Es heißt, dass ein dreimonatiger US-Schatzwechsel oder eine dreijährige US-Schatzanleihe, die drei Monate vor Fälligkeit gekauft werden, beide als Zahlungsmitteläquivalente gelten, während eine Schatzanleihe, die vor drei Jahren gekauft wurde und derzeit drei Monate vor Fälligkeit steht, nicht als solche gilt.2

Damit eine Anlage als Zahlungsmitteläquivalent gilt, muss sie kurzfristig sein, eine maximale Laufzeit von 90 Tagen haben und leicht zu einem bekannten Preis verkäuflich sein. Die Klausel „bekannter Geldbetrag“ impliziert, dass die Anlage keinen größeren Kursänderungen unterliegen darf.

Was bleibt uns dann? Diese strengen Kriterien schließen mehrere gängige Anlagen aus, darunter Aktien und längerfristige Anleihen. Einige wenige bleiben jedoch übrig, darunter die folgenden:

Staatsanleihen

Wenn eine Staatsanleihe ein geringes Risiko aufweist, d. h. von einem finanziell soliden Land mit guter Bonität begeben wird und innerhalb von drei Monaten vor Fälligkeit gekauft wird, kann sie als Zahlungsmitteläquivalent verbucht werden.

Diese Finanzinstrumente sind im Wesentlichen Kredite an die Regierung eines Landes. Anleger stellen das Geld zur Verfügung und erhalten im Gegenzug einen festen Zinssatz, bis das Darlehen schließlich zurückgezahlt wird.

Bankakzepte und Commercial Paper

Bankakzepte, ein Dokument, das das Versprechen einer zukünftigen Zahlung einer Bank darstellt, können ebenso qualifizieren wie Commercial Paper, ein kurzfristiges Schuldinstrument, das von Unternehmen zur Finanzierung von Lagerbeständen, Verbindlichkeiten, Gehaltsabrechnungen und anderen kurzfristigen Verbindlichkeiten ausgegeben wird. Die meisten Commercial Paper haben eine Laufzeit von 30 Tagen, während ein Bankakzept in der Regel innerhalb von 90 Tagen nach Ausstellung beglichen wird.34

Geldmarktkonten und Einlagenzertifikate

Geldmarktkonten (MMAs) und Einlagenzertifikate (CDs) sind Bankkonten, die Zinsen zahlen. Auf MMAs kann jederzeit zugegriffen werden. Bei höher verzinslichen CDs soll die Einlage theoretisch für einen bestimmten Zeitraum nicht abgehoben werden, der zwischen drei Monaten und zehn Jahren liegen kann, wobei diese Anforderung oft durch Zahlung einer festen Gebühr erlassen werden kann.

Ausgeschlossen von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten

Die Rechnungslegungsvorschriften sind recht streng, was als CCE gilt. Unter Berücksichtigung der Regeln für Liquidität, Zeithorizont und Wertbeständigkeit werden viele Vermögenswerte ausgeschlossen, darunter die folgenden:

Aktien und die meisten anderen marktfähigen Wertpapiere

Sofern nicht oben erwähnt, können die meisten marktfähigen Wertpapiere nicht als Zahlungsmitteläquivalente betrachtet werden. Aktien zum Beispiel gelten trotz ihrer leichten Verkäuflichkeit als langfristige Anlagen mit schwankenden Bewertungen.

Vorräte

Vorräte gelten nicht als Zahlungsmitteläquivalent, da sie möglicherweise nicht leicht verkäuflich sind und nicht mit Sicherheit gesagt werden kann, wie viel Geld sie bei einem schnellen Verkauf einbringen würden.

Unkündbare Einlagenzertifikate

CDs zahlen in der Regel höhere Zinssätze als andere Sparkonten, um die Tatsache auszugleichen, dass die eingezahlten Gelder theoretisch für eine bestimmte Zeit nicht angefasst werden können. Oft erlauben Finanzinstitute, diese Festlaufzeitregelung gegen Verlust der Zinsen zu brechen.

Wenn eine Abhebung jedoch überhaupt nicht gestattet ist, auch nicht gegen eine Gebühr, sollte das CD nicht als Zahlungsmitteläquivalent verbucht werden.

Vorausbezahlte Vermögenswerte

Ein vorausbezahlter Aufwand ist eine Ware oder Dienstleistung, die ein Unternehmen im Voraus bezahlt. Dieses Geld könnte erstattungsfähig sein, es gibt jedoch keine Garantie, dass ein solcher Antrag sofort oder vollständig erfüllt wird. Daher sollten vorausbezahlte Aufwendungen nicht als Zahlungsmitteläquivalente betrachtet werden.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind Geld, das einem Unternehmen für gelieferte Waren oder Dienstleistungen geschuldet wird. In den meisten Fällen sollte dieses Geld eingehen. Es besteht jedoch auch eine geringe Möglichkeit, dass der Zahler seinen Verpflichtungen nicht nachkommt. Dieser Mangel an Garantie bedeutet, dass Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nicht als Zahlungsmitteläquivalente verbucht werden können.

Kreditsicherheiten

Qualifizierende Vermögenswerte gelten nicht mehr als Zahlungsmitteläquivalente, wenn sie als Sicherheit für ein Darlehen oder eine Kreditlinie verwendet werden. Wenn es Einschränkungen bei der Umwandlung eines Vermögenswerts in Bargeld gibt, kann er nicht als so gut wie Bargeld betrachtet werden.

Bedeutung von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten

CCE repräsentiert Geld, über das ein Unternehmen sofort verfügen kann. Dies ist äußerst wichtig. Ein Unternehmen kann auf dem Papier äußerst profitabel sein, aber dennoch nicht genügend Bargeld zur Hand haben, um die Rechnungen zu bezahlen. Wie viele Anleger oft sagen: Bargeld ist König.

CCE soll die unmittelbaren finanziellen Anforderungen eines Unternehmens problemlos decken, darunter Löhne, Schuldentilgungen, verschiedene Rechnungen und Notfälle. Ohne Bargeld zur Deckung dieser Ausgaben wäre das Unternehmen gezwungen, möglicherweise langfristige Vermögenswerte mit Verlust zu verkaufen oder anderweitig zu kämpfen.

CCE kann auch den Zugang zu Kapital beeinflussen. Einige Kreditgeber verlangen von Unternehmen, dass sie ein ausreichendes CCE-Niveau aufrechterhalten, um für Kredite in Frage zu kommen, und bieten Unternehmen mit höheren Beständen möglicherweise günstigere Kreditkonditionen. Ein angemessener CCE-Betrag gibt Kreditgebern die Gewissheit, dass das Unternehmen besser für den Umgang mit Rückschlägen gerüstet ist.

Wichtig

CCE zu besitzen ist wichtig, aber zu viel zu halten gilt als ineffizient und Ressourcenverschwendung.

Praxisbeispiel für Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Schauen wir uns das CCE von Apple Inc. (AAPL) an:

Hier ist der Vermögensbereich der Bilanz von Apple. Ganz oben sehen wir, dass das Unternehmen am 28. Dezember 2024 CCE in Höhe von 30,3 Milliarden US-Dollar hielt, was 1,2 % mehr ist als drei Monate zuvor.5

Am unteren Ende der Bilanz lädt Apple die Leser ein, die begleitenden Anmerkungen zu lesen. Wenn Sie dorthin scrollen, finden Sie weitere Informationen über den CCE-Bestand von Apple.5

Die fünfte Spalte informiert uns darüber, wie die 30,3 Milliarden US-Dollar CCE zustande kamen. Der größte Teil, 27,1 Milliarden US-Dollar, stammt aus Bargeld, der Rest aus Geldmarktfonds, verschiedenen Arten von Staatsanleihen, CDs, Commercial Paper und Unternehmensanleihen.6

Wie Sie sehen, werden Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in den Fußnoten getrennt ausgewiesen, die hier als Level 1 oder Level 2 aufgeschlüsselt sind, um unterschiedliche Bewertungsmethoden zu berücksichtigen.7