Zew Wirtschaftsaussage

Wichtige Erkenntnisse

• Der ZEW-Indikator wird aus einer monatlichen Umfrage unter rund 350 Experten zur deutschen Wirtschaft erstellt.
• Ein positiver Indexwert zeigt optimistischere Experten an, während ein negativer auf mehr Pessimismus hindeutet.
• Der ZEW-Indikator spiegelt die Differenz zwischen bullischen und bärischen Expertenstimmungen zur Wirtschaft wider.
• Stimmungsindikatoren helfen, wirtschaftliche Trends zu erfassen, sollten aber bei Entscheidungen mit anderen Faktoren kombiniert werden.
• Die Umfrage enthält Fragen zu Erwartungen hinsichtlich Zinssätzen, Inflation, Wechselkursen und Aktienmärkten.

Was ist der ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung?

Der ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung ist ein Stimmungsindikator, der aus der monatlichen ZEW-Finanzmarktumfrage erstellt wird. Diese Umfrage ist eine Zusammenfassung der Stimmungen von etwa 350 Ökonomen und Analysten zur mittelfristigen wirtschaftlichen Zukunft Deutschlands.

ZEW steht für Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, was auf Englisch Center for European Economic Research bedeutet.

Analyse des ZEW-Indikators für die Wirtschaftsstimmung

Die ZEW-Finanzmarktumfrage deckt mehrere Bereiche, Sektoren und Regionen ab, aber nur die Fragen, die sich speziell auf die deutsche Wirtschaft beziehen, werden zur Erstellung des ZEW-Indikators für die Wirtschaftsstimmung verwendet.

Ein einfacher Indikatorwert aus diesen Daten wird angegeben, der die Differenz zwischen der Anzahl der Analysten zeigt, die bullish für die deutsche Wirtschaft sind, gegenüber denen, die bearish sind.1

Wichtig

Die Mehrheit der Analysten ist bearish, wenn der Wert ein negativer Prozentsatz ist. Die Mehrheit ist bullish, wenn der Wert positiv ist.

Der ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung hätte einen positiven Wert von 30, wenn 20 % der Befragten eine Verschlechterung der deutschen Wirtschaftslage erwarten, 50 % eine Verbesserung und 30 % keine Veränderung. Dies ist eine bullische Lesart. Es deutet darauf hin, dass Finanzexperten positive Anzeichen für Wachstum in mittlerer Frist sehen.

Zweistellige Werte sind nicht ungewöhnlich, da dies ein Stimmungsindikator ist. Der ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung ging von einem positiven Wert von 20,4 auf -25 über sieben Monate im Jahr 2018 zurück. Das deutsche Wirtschaftswachstum verlangsamte sich in dieser Zeit von 2,2 % im Jahr 2017 auf 1,5 %, aber die Auswirkungen auf den ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung übertrieben die Schwere dieser Verlangsamung etwas, wie Stimmungsindikatoren bekanntermaßen tun.2

Die Rolle von Stimmungsindikatoren in der Wirtschaftsprognose

Wirtschaftliche Stimmungsindikatoren sind ein beliebtes Mittel, um Trends in der Wirtschaft und auf den Märkten zu messen und vorherzusagen. Verschiedene Wirtschaftstheorien unterstützen die Verwendung solcher Indikatoren, auch wenn sie sich in ihren Annahmen und Schlussfolgerungen sonst stark unterscheiden können.

Dazu gehört die keynesianische Wirtschaftstheorie mit ihrem Fokus auf Investoren- und Verbraucherpsychologie als grundlegend irrationale Triebkräfte von Rezessionen und Konjunkturzyklen.

Dazu gehört die Theorie rationaler Erwartungen mit ihrer Behauptung, dass Marktteilnehmer im Allgemeinen alle verfügbaren und relevanten wirtschaftlichen Informationen nutzen, kombiniert mit einem mehr oder weniger genauen Verständnis der Wirtschaftsstruktur, um effizient rationale Erwartungen an zukünftige Wirtschaftstrends zu bilden.

Erkundung verschiedener Arten von wirtschaftlichen Stimmungsindikatoren

Stimmungsindikatoren haben in der Regel die Form von Umfragen über Meinungen oder Absichten zu zukünftigen Handlungen und Wirtschaftstrends unter verschiedenen Gruppen von Menschen in der Wirtschaft. Stimmungsindikatoren zielen darauf ab, die Weisheit der Massen zu nutzen, indem sie eine große Anzahl von Menschen befragen. Einzelpersonen können sich irren, aber das durchschnittliche Denken einer großen Anzahl von Menschen aggregiert mehr verstreute Informationen und ist wahrscheinlich genauer.

Die befragten Gruppen können Investoren, CEOs, Supply-Chain-Manager, Kleinunternehmer, Bankkreditbeamte oder Verbraucher umfassen. Eine Umfrage zur Verbraucherstimmung könnte eine Stichprobe von Verbrauchern fragen, ob sie optimistisch in Bezug auf die Wirtschaft sind und ob sie planen, in den nächsten sechs Monaten größere Anschaffungen zu tätigen.

Einige Indikatoren richten sich an wichtige Teilnehmer wie Verbraucher und Investoren, die die Märkte direkt antreiben. Einige, wie der ZEW-Index der Wirtschaftsstimmung, richten sich an Experten, von denen erwartet wird, dass sie überdurchschnittliche Einblicke in zukünftige Wirtschaftstrends haben.

Verständnis der im ZEW-Wirtschaftsstimmungsindikator verwendeten Daten

Der ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung fasst die Stimmungen von etwa 350 Ökonomen und Analysten zusammen, um einen Eindruck von Deutschlands wirtschaftlicher Zukunft zu gewinnen. Diese Experten kommen von Banken, Versicherungen und den Finanzabteilungen ausgewählter Unternehmen. Sie werden zu ihren Erwartungen für die kommenden sechs Monate und ihren Meinungen zur allgemeinen Wirtschaft, zu Inflationsraten, Zinssätzen, Aktienmärkten, Wechselkursen und Ölpreisen befragt.

Was ist der Unterschied zwischen bullish und bearish im Handel?

Bullish beschreibt einen Händler, der glaubt, dass die Marktpreise steigen werden. Ein bearish Händler glaubt, dass sie sinken werden. Ein Bärenmarkt ist definiert durch einen Preisrückgang von 20 % oder mehr. Ein Bullenmarkt hat eine Erholung von 20 % gezeigt.3

Wie wird der ZEW-Index berechnet?

Der Index wird berechnet als der Prozentsatz der Experten, die optimistisch in Bezug auf die deutsche Wirtschaft in den nächsten sechs Monaten sind, abzüglich des Prozentsatzes, der pessimistisch in Bezug auf die deutsche Wirtschaft in diesem Zeitraum ist.1

Wie kann ein Anleger einen Stimmungsindikator nutzen?

Stimmungsindikatoren geben einen Einblick, wie eine bestimmte Gruppe über Wirtschaftsdaten denkt. Sie sind kein in Stein gemeißeltes Urteil darüber, welche Maßnahme ein Anleger ergreifen sollte, sondern werden am besten verwendet, um Trends zu bestätigen und in Verbindung mit anderen Faktoren bei Kauf-/Verkaufsentscheidungen eingesetzt zu werden.