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Angebotsgesteuerter Markt: Was es bedeutet, wie es funktioniert

Was ist ein kursgetriebener Markt?

Ein kursgetriebener Markt ist ein elektronisches Börsensystem, bei dem Preise aus Kauf- und Verkaufskursen ermittelt werden, die von Market Makern, Händlern oder Spezialisten gestellt werden. In einem kursgetriebenen Markt, auch als preisgetriebener Markt bekannt, führen Händler Aufträge aus ihrem eigenen Bestand aus oder gleichen sie mit anderen Aufträgen ab. Ein kursgetriebener Markt ist das Gegenteil eines ordergetriebenen Marktes, der die Kauf- und Verkaufskurse einzelner Anleger sowie die Anzahl der Aktien, die sie handeln möchten, anzeigt.

Wichtige Erkenntnisse

Wenn ein Markt als kursgetrieben gilt, werden die Geschäfte von denjenigen bestimmt, die die Märkte machen, nicht von den Anlegern, wobei Händler und Spezialisten versuchen, Aufträge aus ihrem Bestand zu erfüllen oder mit anderen Aufträgen abzugleichen.
Dies unterscheidet sich von einem ordergetriebenen Markt, der auf den Wünschen einzelner Anleger basiert – einschließlich ihrer Kauf- und Verkaufskurse und der Anzahl der Aktien, die sie handeln möchten.
Händler arbeiten mit Banken und Broker/Händlern zusammen, um Kurse für verschiedene Wertpapiere zu stellen, und Anleger können entweder zu den notierten Kursen über sie handeln oder versuchen, mit Hilfe ihrer Agenten zu verhandeln.
Märkte für Anleihen, Devisen und Rohstoffe sind oft kursgetrieben, während Aktienmärkte typischerweise entweder ordergetrieben oder eine Kombination aus beidem sind.1

Verständnis eines kursgetriebenen Marktes

Kursgetriebene Märkte sind am häufigsten in Märkten für Anleihen, Devisen und Rohstoffe zu finden. Kursgetriebene Märkte werden auch als Händlermärkte bezeichnet, da alle Geschäfte über Händler abgewickelt werden. Die Händler, die mit Investmentbanken, Geschäftsbanken und Broker-Händlern zusammenarbeiten, stellen Kurse für verschiedene Instrumente, und alle Kunden müssen zu den notierten Kursen über sie handeln.

Einige Leute bezeichnen kursgetriebene Märkte auch als Händler- oder preisgetriebene Märkte. Im Folgenden sind einige wichtige Punkte zum kursgetriebenen Markt aufgeführt.

Händler können entweder die von den Händlern notierten Preise akzeptieren oder versuchen, bessere Preise selbst oder über ihren Broker oder Agenten auszuhandeln. In einem rein kursgetriebenen Markt müssen alle Händler über Händler handeln; Händler können jedoch auch untereinander über Inter-Dealer-Broker handeln. In einem kursgetriebenen Markt stellen die Händler die gesamte Liquidität im Markt bereit.

Händler können sich dafür entscheiden, einen Handel für einen bestimmten Kunden nicht auszuführen. Dies geschieht oft, weil sich einige Händler auf bestimmte Kundentypen spezialisiert haben, wie z. B. Privatkunden oder institutionelle Kunden.

Kurzer Fakt

Hybridmärkte wie die NYSE und Nasdaq kombinieren Aspekte sowohl kursgetriebener als auch ordergetriebener Märkte.

Ordergetriebene Märkte vs. kursgetriebene Märkte

Die Auftragsausführung ist in einem ordergetriebenen Markt nicht garantiert, aber in einem kursgetriebenen Markt ist sie garantiert, da Market Maker verpflichtet sind, die von ihnen notierten Kauf- und Verkaufskurse zu erfüllen. Ein kursgetriebener Markt ist liquider als ein ordergetriebener Markt, aber es fehlt an Transparenz. Ein Hybridmarkt kombiniert Aspekte sowohl kursgetriebener als auch ordergetriebener Märkte. Die NYSE und Nasdaq gelten beide als Hybridmärkte.

In einem ordergetriebenen Markt werden Aufträge sowohl von Käufern als auch von Verkäufern angezeigt, wobei der Preis, zu dem jeder bereit ist, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, und die Anzahl der Aktien, die sie zu diesem Preis kaufen oder verkaufen möchten, angegeben werden. Ein ordergetriebener Markt ist in dem Sinne transparent, dass er alle Marktaufträge und die Preise, zu denen Menschen kaufen oder verkaufen möchten, klar zeigt, was bei kursgetriebenen Märkten nicht der Fall ist. Darüber hinaus ist ein kursgetriebener Markt aufgrund der Anwesenheit von Market Makern liquider, was bei ordergetriebenen Märkten nicht der Fall ist.

Corporate Finance Institute. „Kursgetriebener Markt." Abgerufen am 23. Juni 2021.

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