Überkreuzverflechtungen

Wichtige Erkenntnisse

• Interlocking Directorates treten auf, wenn eine Person in den Vorständen mehrerer Unternehmen tätig ist.
• Kartellgesetze verbieten Interlocking Directorates zwischen konkurrierenden Unternehmen, um Absprachen zu verhindern.
• Trends der Corporate Governance verringern die Risiken, die mit Interlocking Directorates verbunden sind.
• Aktionäre oder Vorstandsmitglieder wählen in der Regel Vorstandsmitglieder, was Unternehmensentscheidungen beeinflusst.
• Interlocking Directorates können helfen, Interessenkonflikte zwischen Unternehmen zu vermeiden.

Was sind Interlocking Directorates?

Interlocking Directorates sind eine Geschäftspraxis, bei der ein Mitglied des Vorstands eines Unternehmens auch im Vorstand eines anderen Unternehmens oder in dessen Management tätig ist. Nach dem Kartellrecht sind Interlocking Directorates nicht illegal, solange die beteiligten Unternehmen nicht miteinander konkurrieren.

Interlocking Directorates wurden in bestimmten Fällen verboten, in denen sie wenigen Vorstandsmitgliedern eine übermäßige Kontrolle über eine Branche gaben. In einigen Fällen öffnete dies die Tür für die Synchronisierung von Preisänderungen, Arbeitsverhandlungen und mehr. Interlocking Directorates hindern ein Vorstandsmitglied nicht daran, im Vorstand eines Kunden tätig zu sein.

Obwohl es durch Interlocking Directorates immer noch viele Möglichkeiten für Absprachen gibt, haben die jüngsten Trends in der Corporate Governance das Potenzial für übermäßigen Einfluss verringert. Der Einfluss auf Vorstandsebene entwickelt sich weiter, da ein zunehmend prominenter Fokus auf ethisches Verhalten in Bezug auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen gelegt wird.

Wie Interlocking Directorates in Unternehmensumfeldern funktionieren

Interlocking Directorates sind legal und treten typischerweise auf, wenn eine Person als leitender Angestellter oder Direktor für zwei Unternehmen tätig ist. Wenn diese beiden Unternehmen jedoch miteinander konkurrieren, können Interlocking Directorates gegen Kartellgesetze verstoßen. Wenn beispielsweise ein Unternehmen ein anderes kauft und ein Direktor oder leitender Angestellter als Direktor oder Mitglied des Vorstands beider Unternehmen fungiert, kann dies zu einem Problem mit Interlocking Directorates führen.

Aktionäre wählen in der Regel die Mitglieder des Vorstands, oder andere Vorstandsmitglieder ernennen sie. Der Vorstand trifft eine Reihe von entscheidenden Entscheidungen, wie z. B. die Vergütung von Führungskräften und die Dividendenpolitik. Dividenden sind Barzahlungen an Aktionäre als Belohnung für den Besitz von Aktien eines Unternehmens.

Vorstände enthalten sowohl interne als auch unabhängige (externe) Mitglieder. Insiders sind Großaktionäre, Gründer und Führungskräfte, während externe Direktoren eher objektive Kräfte sind. Sie haben in der Regel umfangreiche Erfahrung in der Leitung oder Führung anderer großer Unternehmen und bringen eine neue Dimension in den Entscheidungsprozess. Unabhängige können auch die Machtkonzentration verdünnen und dazu beitragen, die Interessen der Aktionäre mit denen der Insiders in Einklang zu bringen. In der Regel versuchen Unternehmen, ein Verflechtungsproblem zu verhindern, bevor es auftritt, z. B. bei einer Fusion oder Übernahme.

Die Rolle von Interlocking Directorates in der Corporate Governance

Der Vorstand ist wichtig für die Gestaltung der Corporate Governance. Corporate Governance ist das System von Regeln, Praktiken und Prozessen, die ein Unternehmen leiten und kontrollieren. Corporate Governance beinhaltet im Wesentlichen die Abwägung der Interessen der vielen Stakeholder eines Unternehmens (z. B. Aktionäre, Management, Kunden, Lieferanten, Finanziers, Regierung und Gemeinschaft). Corporate Governance bietet auch den Rahmen für die Erreichung der Unternehmensziele, der Aktionspläne und interne Kontrollen sowie Leistungsmessung und sogar Unternehmensoffenlegung umfasst.

Schlechte Corporate Governance kann Zweifel an der Zuverlässigkeit, Integrität oder dem Engagement eines Unternehmens gegenüber seinen Aktionären aufkommen lassen, was sich negativ auf die finanzielle Gesundheit des Unternehmens auswirken kann. Andererseits kann eine starke Corporate Governance helfen, Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen (ESG) zu bewältigen, indem sie sozialbewusste Investoren anzieht, die Transparenz und Rechenschaftspflicht schätzen.

Interlocking Directorates können hilfreich sein, da sie verhindern können, dass ein Direktor oder Vorstandsmitglied einen Interessenkonflikt zwischen zwei Unternehmen oder Wettbewerbern hat. Infolgedessen helfen Gesetze rund um Interlocking Directorates, zu verhindern, dass ein Vorstandsmitglied Kenntnisse über ein Unternehmen erlangt, die zum Vorteil eines Wettbewerbers genutzt werden könnten.

Eine beinahe Verletzung der Verflechtungsregel ereignete sich im Jahr 2009, als Google bekannt gab, dass sein Vorstandsmitglied Arthur D. Levinson zurücktrat, da er auch im Vorstand von Apple tätig war. Anfang des Jahres gab Apple bekannt, dass der CEO von Google, Eric E. Schmidt, aus dem Apple-Vorstand ausgeschieden war. Da die beiden Unternehmen Wettbewerber sind, hätten sie gegen Kartellgesetze verstoßen, wenn sie keine Schritte unternommen hätten, um ihre Vorstände zu trennen.

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